12月10日，寶濟藥業-B（02659.HK）正式在香港聯交所挂牌上市。此次寶濟藥業全球發行3791.17萬股，其中香港發售佔10%，國際發售佔90%。其中，公開發售價為每股26.38港元，每手100股，合計約10億港元﹔中信証券、海通國際為聯席保薦人。

　　該企業自成立以來獲多輪融資，投資方陣營既包括上海生物醫藥基金、寶山國投、上海科創集團等本地產業資本，也涵蓋Centerlab、方圓資本、東方富海、源創多盈、海通創新等市場化基金。

　　此外，安科生物香港、DC Alpha SPC、國泰君安証券投資等頭部機構則成為基石投資者，基石投資者合計認購2.006億港元，約佔募集資金總額20.06%。

　　四大治療領域布局 7款候選藥物進入臨床階段

　　寶濟藥業是一家臨床和商業化階段生物技術公司，構建了覆蓋大容量皮下給藥、抗體介導的自身免疫性疾病、輔助生殖藥物、重組生物制藥替代傳統提取四大治療領域的自研管線。

　　公司擁有7款臨床階段和7款臨床前候選藥物，且核心產品已進入商業化、NDA注冊或國內臨床后期。

　　在大容量皮下給藥領域，核心產品 KJ017（重組人透明質酸酶）可實現傳統靜脈注射藥物的快速、大容量皮下給藥，提升治療安全性與便利性，目前正推進單藥國內商業化推廣﹔抗體介導的自身免疫性疾病領域，自研產品 KJ103 是全球首款且唯一進入注冊臨床階段的低免疫性原創 IgG 降解酶﹔輔助生殖藥物領域，SJ02為國內首款獲批上市的長效促卵泡激素，旨在提升療效與患者依從性，將治療周期從每日注射縮短至每周一次，減針不減效，於今年8月獲批上市﹔重組生物制藥替代傳統提取領域，公司通過合成生物學工藝，解決了傳統提取法的低效、雜質及安全風險問題，憑借安全性、供應穩定性及成本優勢，有望逐步取代同類生化提取藥物。

　　據弗若斯特沙利文數據，到 2033 年上述四大領域臨床可觸及市場規模合計超 500 億元。

　　商業化提速 募資聚焦研發與產品落地

　　在商業化進程上，寶濟藥業透明質酸酶技術已經與荃信生物-B（02509.HK）、尚健生物等十幾家抗體藥物企業達成技術服務與供應協議。

　　SJ02是公司當前已經實現商業化落地的產品之一，屬於寶濟藥業“輔助生殖藥物”戰略領域，是中國首款長效重組人促卵泡激素產品。SJ02的本質是長效重組人促卵泡激素（FSH）融合蛋白，傳統FSH需要患者每天皮下注射，而SJ02可實現每周一次的皮下注射，減針不減效，顯著提升了患者依從性。

　　2025年7月，寶濟藥業與安科生物訂立獨家銷售代理協議，據此，安科生物將作為獨家CSO(合約銷售組織)，負責SJ02在大中華區的商業化。

　　目前寶濟藥業已建立商業化規模生產能力，可實現成本效益及標准化生產，並持續擴展商業規劃與產品組合管理能力。

　　招股書顯示，公司在上海建造了符合藥品生產質量管理規范(GMP)的生產基地，佔地面積約63000平方米。現有的生產基地配備專為生產復雜生物制品而設計的生產線，具備生產重組蛋白藥物的專業能力。此外，公司正在上海興建佔地面積約37000平方米的額外基地，預計於2026年6月前完成建設並投入運營。該等新設施建成並投入運營后，預計反應器總容積將達到約26100L，而年產能將擴大至約2250萬份制劑，使公司具備一體化及可擴展的能力，以全面支持自研藥物的端到端生產。

　　據了解，本次 IPO 募資將主要用於核心產品研發及商業化、現有管線推進與備案登記，同時部分資金將用於優化合成生物學技術平台及開發新候選藥物，進一步鞏固公司在四大戰略治療領域的競爭地位。

　　讀特&深圳晚報記者 杜婷

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