今年以來，創投資本加速涌入具身智能產業，深圳頭部新銳企業估值持續上漲，星塵智能、普渡、眾擎、帕西尼感知、智平方、自變量機器人等企業估值悉數突破100億元，百億級獨角獸集群加速成形。依托核心技術壁壘、資本市場賦能、完備產業鏈優勢，深圳加速邁向“人形機器人”第一城。

　　技術創新領先構筑護城河

　　自主創新用硬核技術建立領先優勢，牢牢筑起扎實的護城河，這是深圳雲集百億估值獨角獸企業的根本。

　　“上一代模型VLA（視覺—語言—動作）架構信息在模塊之間逐級傳遞，每經過一次邊界，就會出現損耗和延遲。我們發布的全新模型打破技術局限，將視覺、語言、動作、觸覺、物理預測等多類能力融入同一個網絡聯合訓練，實現真實環境自主迭代。”自變量聯合創始人兼CTO王昊表示。

　　今年4月，這家深圳機器人企業發布全球首個基於世界統一模型架構的具身智能基礎模型WALL-B，實現具身智能核心大腦技術迭代升級，加速推動家庭應用進程。正是基於領先的技術實力，自變量前不久完成了20億元B輪融資，成為業內唯一一家同時獲得美團、阿裡、字節和小米四家互聯網巨頭戰略投資的具身智能公司，估值突破百億元。

　　梳理深圳估值超百億元的機器人獨角獸企業，技術硬實力是它們不斷吸引投資機構的關鍵因素：眾擎機器人實現小腦運動控制算法和底層硬件全棧自研，重點落地導覽導購、巡邏巡檢、工業物流及AI教育四大場景﹔普渡機器人深耕商用服務機器人賽道，掌握導航算法、多機調度、機器人運動控制器、一體化集成關節模組等關鍵技術﹔星塵智能採用“AI模型—具身OS—繩驅本體”技術路線，是全球首個且唯一實現繩驅AI機器人量產的企業。

　　資本市場改革打通上市通道

　　資本市場制度革新拓寬融資路徑，順暢的IPO通道提升了產業融資活躍度，為人形機器人高研發投入周期提供充足資金。

　　人形機器人行業具備前期重投入、研發周期長、盈利兌現滯后的行業特征。近日，創業板深化改革落地，第四套上市標准正式啟用，盈利能力不再是評判企業價值的唯一指標，這極大提升了市場對於硬科技成長型企業的包容性。

　　今年上半年，宇樹科技、樂聚智能等頭部人形機器人企業均提交了A股上市發行申請，它們的IPO進度受到業內高度關注。隨著資本市場支持新興產業和未來產業的能力持續增強，股權投資項目有了更加明確的退出路徑，促進創投、產業資本持續加碼布局，帶動整個深圳機器人初創企業融資節奏提速，形成百億元估值獨角獸集群。

　　“科技驅動產業發展，其中真正創造價值的是技術突破與長期投入。硬科技投入周期長、風險高，必須依靠長期資本與包容環境，離不開深化資本市場改革，優化融資環境。面對人工智能所催生的第四次科技革命，構建包容高效的資本市場，中國硬科技產業必將涌現更多世界級企業，股權投資也將在服務實體經濟中實現長期價值。”基石資本董事長張維說。

　　產業鏈上下游配套響應快速

　　全球獨有的完整產業配套體系，賦予深圳機器人企業持續量產與迭代優勢，強大本地供應鏈保障能力，成為百億獨角獸集群崛起的產業重要支撐。

　　在深圳估值超百億元的機器人獨角獸中，帕西尼感知是唯一的核心零部件企業。從觸覺傳感器到數採工廠，核心硬件外加訓練數據雙向賦能，這家深企大幅提升機器物理交互與場景泛化能力，在國內與比亞迪、京東等龍頭企業深入合作，應用於汽車產線、物流分揀等核心場景﹔國際上成為英偉達、Meta等全球頭部企業的合作伙伴，實現了全球市場份額領先。

　　圍繞供應鏈體系，深圳在機器人感知、控制、驅動、傳動、執行、結構以及能源通信以及雲端大腦等領域構建起完善的供應能力，形成從信息輸入、智能處理、動力輸出到物理交互的完整機器人響應交付系統。數據顯示，2025年，深圳市機器人產業總產值達2426億元，以20.56%的增速創下新高，標志著產業正式進入創新驅動、量質齊升的規模化高質量發展新階段。

　　依托技術、資本、產業鏈三重疊加優勢，面對當下人形機器人量產與商業化能力的競爭比拼，深圳企業持續構建起訂單交付保障能力，以新質生產力賦能高端智造升級，持續鞏固在全球競爭中的領先優勢。

　　深圳特區報記者 熊子恆